中国央行开展史上单日最大规模MLF操作、mlf操作什么意思

随着万亿元“麻辣粉”（中期贷款便利，MLF）到期时点临近，央行开展等量续作，万亿元的投放量创MLF工具创设以来单日最大规模！

11月15日，中国央行开展10000亿元1年期MLF操作，利率维持在2.95%不变，周二有8000亿元MLF到期，11月30日还有2000亿元MLF到期。

另外，中国央行开展100亿元7天期逆回购操作。中标利率2.2%，持平上次。

央行在公告中表示，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年11月15日人民银行开展10000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对11月16日和30日两次MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，充分满足了金融机构需求。

这是央行连续第三个月等量平价续作MLF

本月以来，在万亿元逆回购平稳“着陆”之后，央行并未减少逆回购操作量。上周5次操作，每次1000亿元。11月3日至12日，8次操作累计投放7000亿元。

由于11月“麻辣粉”到期量大，合计到期量为1万亿元，且适逢税收缴款高峰期，因此本月MLF续做规模继续受到关注。此前，央行已经连续两个月选择了等额续做。

此前中证报援引市场人士称，央行将继续等额续做到期MLF。北京某券商债券投资经理称：“16日到期8000亿元，剩余2000亿元月末才会到期，若15日续做1万亿元，在短期内可形成净投放，起到对冲税期高峰的作用。”

华尔街见闻9月中曾提及，进入四季度之后，到期的MLF规模将进一步上升到2.45万亿，地方债供给大概率放量，准备金需求季节性增加，尽管从资金总量供给和对冲来看，流动性缺口可能不大。但由于供需时点错位、低超储率等因素，可能出现资金面波动加大的状况。

而11月中下旬将进入新增地方政府专项债高密度发行阶段，业内预计，发行量将在9000亿元左右，显著高于上月全月的5135亿元。

随着市场扰动因素逐步增多，央行今日对本月两次MLF到期进行等量续作，提前释放了稳定信号，对资金面呵护有加，有助于稳定市场对流动性平稳的预期。

12月，MLF到期量依然很大。预计央行将搭配MLF续做和逆回购滚动操作，对冲MLF到期、税期高峰、政府债券缴款等影响，保持流动性合理充裕，资金面不会出现大的波动。

从当前宏观经济运行情况来看，央行货币政策的焦点或从流动性维稳转向实体经济本身。虽然经济的下行压力正在逐步增加，但同时生产端的通胀依旧偏高。这种矛盾的情况增加了货币政策操作的难度，释放全局性宽松的信号（包括下调MLF、LPR利率，以及非对冲性降准）短期内尚不合时宜。

上证报援引东方金诚首席宏观分析师王青表示，进入四季度之后，随着市场扰动因素逐步增多，央行连续开展高额逆回购。与此同时，央行近期“上新”碳减排工具落地，“输血”商业银行，直达碳减排领域重点领域。

“这一方面体现了流动性管理灵活精准的政策目标，同时也体现了在经济形势复杂期，优先选用数量型工具引导市场利率适度下行的政策意图。”

在跨周期调节背景下，央行将优先选用类似支小再贷款等结构性政策工具，辅以加大公开市场操作规模、加量续作MLF，乃至降准等数量型政策工具，推动货币政策向稳增长方向微调。

mlf操作什么意思

中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF），指中央银行提供中期基础货币的货币政策工具。于2014年9月由中国人民银行创设，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。

发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

主要作用

中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用，通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本。

当前银行体系流动性管理不仅面临来自资本流动变化、财政支出变化及资本市场IPO等多方面的扰动，同时也承担着完善价格型调控框架、引导市场利率水平等多方面的任务。

为保持银行体系流动性总体平稳适度，支持货币信贷合理增长，中央银行需要根据流动性需求的期限、主体和用途不断丰富和完善工具组合，以进一步提高调控的灵活性、针对性和有效性。