华帝股份的主要产品包括油烟机、灶具、热水器、橱柜、消毒柜等。2017年，前三位产品占营收比例分别为40.5%、29.2%和17.7%，合计占比达87.4%。以吸油烟机为例，根据中怡康数据，2017年华帝股份的线上线下市场份额基本趋同，均低于老板、方太10个百分点左右。

从线下市场来看，老板、方太、华帝的油烟机市场份额分别为26.5%、22.8%、9.5%。从线上电商市场来看，老板、方太、华帝的油烟机市场份额分别为21.4%、21.1%、11.8%。

不仅如此，华帝在天猫、京东、苏宁三家线上销售渠道的关注度也不如老板和方太。2017年，老板、方太、华帝线上渠道的关注人数分别为182万、121万、115万。

或许是早早就意识到品牌力不足的问题，在董事长潘叶江主政之后，2016年，华帝股份推出坚持高端品牌定位不动摇的战略规划。

为助力高端化战略转型顺利推进，华帝股份的渠道变革于2017年下半年起开始加速，寄希望于在品牌高端化带来均价提升的基础上，通过新建专卖店、旗舰店和改造原有渠道，带来销量上的提高，进而实现量价齐升。

此外，在渠道升级上，华帝股份还逐步淘汰跟不上战略转型的经销商，取消直供经销商，规范销售政策，取消一揽子特殊销售政策，统一全国客户提货价。2017年末，华帝股份的一级经销商数量从原先的160个减少到133个。

华帝股份的第二大经销商王伟，或许正是上述渠道变革中的“牺牲品”。

目前依旧处于失联状态的王伟，是华帝股份在北京、天津地区的一级经销商，其跑路源于欠下的巨额债务。据悉，王伟负债已达1.5亿元，积压库存也有1亿多元，占其2017年提货金额的61%。

对于王伟资金链断裂、库存积压的问题，华帝股份解释称，在取消一揽子特殊销售政策后，王伟未能自调整后未能调整经营思路，渠道建设速度缓慢，产品销售结构长期不合理，导致市场出货缓慢，造成一定的库存规模积累。由此可见，华帝股份的渠道变革在一定程度上的确动了部分经销商的“奶酪”。

不过，整体来看，库存积压的深层次原因还是华帝产品畅销力度不足。

根据中怡康数据，在2018年618厨电畅销榜中，油烟机零售额前三名是老板、方太、美的，华帝股份则位于第四位。在10款油烟机市场畅销机型中，方太和老板包揽前三，华帝股份只有一款机型为CXW-238-i11083的产品。

除此之外，多年高速增长的厨电市场在2018年上半年急转直下。据中怡康测算， 2018年1-5月，厨电市场规模为369亿元，同比增长-4.2%。整体市场的负增长，也在一定程度上拖累了华帝产品的销售份额。

面子好看、里子不行，华帝股份的百亿时代还有多远？

华帝股份最近屡出“风头”，可能与其2019年实现含税营业收入100亿元的目标相关。

早在2013年，华帝股份便提出“五年百亿”的营收目标，2014年更提出“五年双百亿”（营收和市值）的目标。截至目前，华帝股份的市值目标已经实现，但离营收百亿的目标还有一定距离。2015-2017年，华帝股份的营收分别为37亿元、44亿元、57亿元。

两年之内，华帝股份的营收要从57亿元跳涨至100亿元，这是不是有点痴人说梦？

自董事长潘叶江入主华帝股份之后，2015-2017年，华帝股份的营收由37.20亿元增至57.30亿元，年复合增长率为15.49%。由此预测，2019年华帝股份的营收，则为76.44亿元，与100亿元的营收目标仍有23.56亿元的差距。

那么，华帝股份赖以依靠的品牌、产品、渠道“三架马车”，能否为其提供强劲的驱动力？