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今日海得控制六分法:六类股票六种策略价值投资系列(4)

发稿时间:2018-12-03 16:12:39 来源:财经界综合

但是度过危机之后,前提是能够度过危机,这些公司的股价往往会非常迅速地收复失地。

而且投资这类型的股票有一个最大的好处就是在所有类型的股票中,这类股票的上涨和下跌与整个股票市场涨跌的关联程度最小。

好处多多,不容错过。具体来看看困境反转型公司有哪些类型:

(1)“出资挽救我们否则后果自负”类型,比如像克莱斯勒公司。

它们能否转危为安完全依赖政府能否提供相应的贷款担保。

(2)“谁会想到”类型,例如肯爱迪生公司。

当时谁会想到一家公用事业公司的股票在1974年股价从10美元跌到3美元竟然会让投资者损失了那么多钱呢?谁又能想到这家公司的股价还会从3美元反弹到1987年的52美元让投资者赚了那么多钱呢?

(3)“问题没有我们预料的那么严重”类型,比如核电厂类型的公司。

当发生的事故并不像人们最初想象得那么严重,也就是说公司遇到的灾难比最初预料的小得多时往往会蕴藏着重大的投资机会。而投资者要做的是保持耐心,跟踪事态发展并且能够冷静地进行分析就足够了。但也要避开那些悲剧后果难以估量的公司股票。

(4)“破产母公司中含有经营良好的子公司”类型,例如世界最大的玩具连锁企业美国玩具反斗城公司(Toys“R”US)。

美国玩具反斗城公司从其母公司州际百货公司分拆出来之后独立经营,结果它的股价上涨了57倍。(但这种案例在A股风云君还没见着,倒是反向行之的不少:一部分先上市,然后大股东的其他资产通过再融资继续往里面装,一般都能卖个好价钱。)

(5)“进行重整使股东价值最大化”类型,例如佩恩中央铁路公司。

公司重组在华尔街也是非常受欢迎的。不过,重组也是公司剥离掉那些没有盈利的子公司的一种手段,其实公司最初本来就不应该收购这些子公司。剥离之后专注主业可以让公司走出多元化恶化危机。

当然,对于这些类型,在A股市场不一定能找到对应的标的。

不过,咱们也造就了自己的特色,近期就出现了一些反转类型的,风云君无法具体定义,统称为“神反转”,毕竟彼得林奇的困境反转是公司的经营开始走向正常,盈利能力复苏,开始了新的征程;而A股某些上市公司的反转好像与这些又不太沾边。

六、隐蔽资产型公司股票

隐蔽资产型公司是指任何一家拥有你注意到了而华尔街投资大众却没有注意到的价值非同一般的资产的公司,而这种有价值的资产却被华尔街的专家忽视了。

投资市场上已经有如此众多的证券分析师和到处寻找猎物的投资机构,真的还存有这样的投资机会吗?

彼得林奇肯定的回答说有,而且“当地人”(上市公司的根据地)可以利用当地优势获得最大的投资回报。

至于隐蔽资产,也是多样化。可能十分简单,只是一大堆现金,有时隐蔽资产则是房地产。

比如拥有全世界最昂贵的高尔夫球场的Pebble Beach公司是一个表现非凡的隐蔽资产型公司,原因如下:

1976年底这家公司的股价为每股14.5美元,流通股份共有170万股,整个公司股票市值仅为2500万美元,过了不到三年(1979年5月),20世纪福克斯公司以7200万美元即每股42.5美元的价格收购了这家公司,而在收购该公司仅仅一天之后,福克斯公司转手就卖掉了Pebble Beach公司的石料场—这只不过是公司众多资产中的一项,仅仅这一个石料场就卖了3000万美元,也就是说,仅石料场一项资产的价值就比1976年整个公司的股票市值还要高。

而除石料场之外,Pebble Beach拥有的资产还包括:石料场周围的土地、特拉华州山地林场、蒙特瑞半岛2700英亩的土地、300年的参天古木、酒店和两个高尔夫球场。

责任编辑:夏晨风
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