近来，新冠肺炎疫情在全球资本市场引发了巨大恐慌。

欧美股市惨遭血洗，美股更是史诗级暴跌，8天之内4次熔断。石油价格也紧随其后，一路狂降，3个月暴跌60%。就连华尔街最顶尖的对冲基金桥水，也深陷血亏泥沼。

而在这一切背后，都有一个身影在晃动，它就是国际金融市场上的大玩家——沙特。

石油战搅动金融市场

石油这种“黑色黄金”，是最重要的大宗商品，对全球经济和金融市场可谓至关重要，有点风吹草动各国就十分紧张，更何况暴跌。

 

3月6日，石油输出国组织OPEC与俄罗斯未能就进一步减产达成共识，于是沙特作为全球最大产油国，报复性宣布将扩大石油产量、降价销售，导致国际油价继续下跌。

沙特像这样大打石油战的行为，已经不止一次了：

比如1985年，彼时两伊战争打得正酣，沙特有意配合美国通过油价削弱两伊经济，放弃实行多年的减产，发起了价格战，导致1985年11月至1986年5月国际油价暴跌了70%；

1997年，委内瑞拉过度生产，沙特再次猛产油使市场崩溃，到1998年12月布伦特原油期货价格跌到史上最低的9.5美元/桶。

2014年，沙特未能说服包括俄罗斯在内的非欧佩克国家加入减产计划，之后发起价格战，半年内国际油价价格暴跌65%，到2016年布油最低跌到27美元/桶.....

2014-2015年国际油价迅速下跌

而每次油价暴跌，都会在金融市场引发“惨案”。

这不仅因为其他大宗商品价格会跟着一齐下落，还因为能源公司在国际债券市场是主要的发行体，能源价格暴跌会严重冲击国际信贷市场，引发大面积违约和股市暴跌，让众多机构血本无归。

沙特之所以能够在金融市场掀起惊涛骇浪，不仅因为它丰富的石油资源，还因为它手握着天量的石油美元。

实际上中东地区从19世纪就开始采油了，而石油货币最初并非美元，英镑、荷兰盾、甚至加拿大元都曾扮演过石油货币的角色。

1971年，美国退出“金本位”后，美元一再贬值。为支撑美元在全球的地位，美国想到将美元和石油绑定在一起。1973年美国与沙特王室达成协议：美国将为沙特供军事保护，作为回报，沙特则在石油出口时拒绝接受除美元以外的所有其他货币。

在沙特的鼓动下，到1975年，OPEC组织的所有石油生产国都同意以美元定价石油，并将石油收益投资于美国政府债券，以换取美国的保护。

如此一来，美国大兵拿着枪保证大家有油用，各国则接受纯信用的美元，“石油美元”的格局由此形成。

石油美元撬动华尔街

沙特既帮着美国奠定了美元今天的市场地位，也靠着绑定美元石油发了家，随着原油源源不断的冒出来，美元钞票源源不断流入它的腰包。

几十年下来，沙特手里的石油美元超过了1万亿美元（主要产油国合计更是超过4万亿美元）。

这些钱，最初主要用来搞国内的基础设施投资。2014年前后，沙特开始拿着大把钞票到美国等发达国家做直接投资，包括固定收益、公募股权、私募股权、房地产、基础建设、以及对冲基金等另类投资。

沙特还找来众多金融机构帮助它打理投资，这些机构包括道富（State Street）、纽约梅隆银行（BNY Mellon）、富达（Fidelity）、高盛（Goldman Sachs）、贝莱德（Blackrock）等等，沙特也成为这些华尔街大牌机构名副其实的金主。

沙特皇室的每一次发声，他们都要侧耳倾听，揣摩背后的深意；沙特在华尔街的每一笔投资，也往往意味数十亿甚至上百亿美元的进出，让整个华尔街随之起舞。

这次出事的桥水基金，作为华尔街最顶级的对冲基金，也是沙特主权基金重仓投资的对象，有很多资金在桥水里面。

因为和俄罗斯斗狠，沙特需要更多资金维持国内财政，再加上美股暴跌，便大举赎回在桥水的投资，导致桥水出现严重的流动性问题。

不走运的是，此时疫情在美国已经暴发，加上股市暴跌，所有大宗商品和股票的流动性都变得非常差，而能提供流动性的银行为了降低风险头寸也在回收流动性，桥水不得不强行平掉巨大规模的头寸以筹集资金。可是越平仓，资产价值和流动性就越差，反过来赎回越多，就需要越强制平仓，最终让桥水损失惨重。