崔玉华
手握“达利园”“好吃点”“可比克”“豆本豆”等7个核心品牌的食品巨头达利食品拟私有化从港股退市。截至7月7日，达利食品股价报3.48港元，总市值476.56亿港元。
据悉，此次私有化退市耗资总额57亿港元。之所以退市，达利食品在公告中坦陈，基于股价长期低迷并不符合公司在行业中的地位，也无法向市场传达真实价值，因此维持上市地位意义有限。
另有市场消息称，达利食品从港股退市后意欲转战A股，毕竟内地投资人对公司业务更为熟悉，但达利食品对此作出回应，“公司暂时没有A股上市计划”。
达利食品拟退市
达利食品公告显示，公司拟启动私有化退市。要约人融世国际要求董事会向计划股东提出建议，拟将公司私有化。计划生效后，要约人将持有已发行股份约96.11%，受托人将持有已发行股份约3.89%，并将撤回股份在联交所的上市地位。
据悉，达利食品此次要约收购的股份价格为每股3.75港元，较2023年6月20日收盘价每股2.72港元溢价约37.87%。较2022年度每股资产净值约1.49港元溢价约151.68%。要约收购股份的总代价为57.07亿港元。
受此消息影响，截至7月7日，达利食品收报3.48港元/股，总市值476.56亿港元。
之所以私有化退市，达利食品在公告中表示，公司股份一直在相对较低的价格区间交易，成交量有限，这不符合公司在行业中的地位，也无法向市场传达真实价值。2015年上市以来，公司并未通过股权发行筹集任何资金，因此维持上市地位从融资角度而言意义有限，但却会产生维持上市成本。
总而言之，达利食品认为股价低迷，成交量少难以反映公司真正价值，有损公司在客户、雇员及投资者间的声誉，加上实际上融资能力有限，因此私有化退市有利于公司未来发展。且私有化注销价也为投资者提供了“套现”的良机，投资人在获得资金的同时还能寻找其他投资机遇。
意欲转战A股？
伴随着私有化退市的消息，达利食品转板A股的传闻四起，但公司对外回应称，“暂时没有A股上市计划。退市后，公司依然继续经营现有业务，要约人并无任何于本次交易完成后对公司业务作出重大改变的具体计划。”
达利食品2022年财报显示，公司核心品牌包括达利园、可比克、好吃点、豆本豆、美焙辰、蓝蒂堡等知名品牌，且这些核心品牌销售规模均超人民币10亿元，其中四个核心品牌销售规模均超人民币20亿元。达利园、豆本豆排名全国市场第一，可比克、好吃点排名国产品牌第一。
因此，市场对达利食品转战A股的猜测并非空穴来风，业绩不如达利食品的同行在A股表现明显更好。
比如休闲零食的洽洽食品、三只松鼠、盐津铺子、良品铺子，7月7日的最新收盘价分别为40.06元/股、19.36元/股、80.85元/股、24.26 元/股。总市值分别为203.11亿元、77.63亿元、158.62亿元、97.28亿元。
但值得注意的是，2022年，达利食品实现营收199.57亿元，净利润29.9亿元。同期，洽洽食品的营收和净利润分别是68.83亿元、9.76亿元；三只松鼠分别是72.93亿元、1.29亿元；盐津铺子28.94亿元、3.01亿元；良品铺子94.4亿元、3.35亿元。即，A股四家公司的总利润只有近17亿元，还不如达利食品一家赚得多。
达利食品的高光时刻
达利食品在港股也有过高光时刻。2015年11月20日，达利食品在香港风光上市，成为当年全球消费品项目最大的IPO，亚太区过去12个月以来最大的食品饮料IPO，2015年香港股市最大的民营企业IPO，更是福建省8年以来上市市值最高的企业。股价最高峰时，达利的市值接近千亿门槛。
IPO后，实际控制人许世辉家族身价一度高达506亿，成为2016年福建首富，并在随后三年连续蝉联首富宝座。
达利食品告别资本市场也并非面临绝境。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，达利食品整体发展比较稳健，虽然这两年的业绩不亮眼，但它也有核心竞争力，特别是在低线市场。“达利食品未来还是要走创新升级的道路，往高线城市做，寻求产品迭代发展，构建产品金字塔矩阵，这是重中之重。”
达利食品在2022年财报中透露，从产业角度出发，休闲食品具备万亿市场体量，是最大的销售贡献板块，市场容量和格局为集团长期稳健增长提供了巨大空间。凭借产品升级迭代与新兴市场的发力，未来将不断获取市场份额。
达利园这次要退市私有化，公司给出的原因是股价不太理想，这不符合公司在行业中的地位，也无法向市场传达真实价值。不管公司是否觉得股价没有办法正确反映公司的基本面状况，但是市场投资者稍微看看相关数据就知道达利园为什么股价一直低迷了。达利园作为老牌食品品牌，这几年来新消费市场竞争激烈的环境下，其并没有推出什么像样的新产品，渠道也比较单一，业绩也出现了增长乏力甚至下滑。要我说，这个股价还真可以反映其公司在市场的状况，而所谓“公司在行业的地位”，如果不思进取的话，马上也就不复存在了。
