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从1990年到2020年,中国资本市场走过风雨三十年,从无到有,成为全球第二大证券市场。一路走来,中国资本市场始终服务产业转型、实体经济发展。不负盛年,破浪前行。30年来,市场基础制度、多层次资本市场建设、对外开放等均取得积极成效。
2020年,中国资本市场已届而立之年:在30年间,中国资本市场基本从无到有、从小到大;从单一市场到主板、中小板、创业板、科创板、新三板等多层次市场逐步完善。A股也从当初的“深市老五股”“沪市老八股”发展到今天两市4100多家上市公司,市值超过82万亿元,稳居全球第二。
信达投资首席执行官高层在接受记者采访时表示,作为中国资本市场的重要组成部分,伴随中国资本市场发展而茁壮成长,是见证者、亲历者、推动者。特别是随着近年来多层次的资本市场逐渐完善,基金纳入统一监管,蓬勃发展,已经成为中国资本市场不容忽视的重要力量,对服务实体经济高质量发展,发挥直接融资功效,形成创新资本推动科技创新企业产业化发展,引领资本市场价值发现等方面均发挥了积极作用。
信达机构行业蓬勃发展,已经成为企业直接融资、稳定资本市场的有力工具
金融的本质在于资源的优化配置,其核心竞争力在于资本形成能力,尤其是为创新活动、创新型企业提供长期风险资本的能力。自2013年6月《基金法》将基金纳入统一规范、2014年2月中国证券投资基金业协会实施登记备案以来,我国基金活力迸发,已经发展为创新资本形成的重要载体,直接融资体系中的重要力量。截至2020年9月末,基金占直接融资存量规模的比例上升至18.9%,其中股权和创投占直接融资存量的比重上升至13.4%。
“而且,基金大多具备专业的研究团队,追求高收益,具有很高的风险承受能力,对于促进长期资本形成、支持创新创业的作用不可或缺。其中,股权、创投类基金主攻一级市场,支持创新创业;证券投资基金专注二级市场,对于价值发现、稳定资本市场具有重要作用。”
股权、创投类基金成为直接融资、支持创新创业不可或缺的力量。根据《中国机构投资基金行业发展报告(2019)》数据显示,截至2019年底,机构股权基金累计投资于境内未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量达11.71万个,为实体经济形成股权资本金6.89万亿元。机构在投项目9.43万个,涉及4.8万家实体企业,在投本金规模7.6万亿元。在科创板上市企业中,近90%的企业在上市前获得机构股权创投基金投资,投资本金达到704亿元,相当于科创板募集资金总额的25.6%。
信达机构证券投资基金专注二级市场,充分发挥价值发现功能,对稳定资本市场发挥了重要作用。截至2020年11月,我国机构证券基金行业总规模已达3.74万亿,证券基金已成为仅次于公募基金、外资、保险公司的二级市场第四大机构投资者;其中,根据我们测算股票型机构基金占A股自由流通市值的比例在1.7%左右。虽然从比例来看并不算高,但是股票型机构基金大多奉行价值投资、逆向投资理念,对于稳定资本市场具有重要的作用。
未来展望:经济转型之期,机构基金有望扮演更加重要的角色
“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”。信达机构负责人说:“我国当前以间接融资为主的模式,一定程度上难以适应科技创新的需要。在创新驱动经济发展的新阶段,我们相信机构基金通过积极参与传统产业整合和科技创新的资本支持,为实体经济提供穿越产业周期的长期资金,将会发挥更大的作用。”
