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中国作为全球第二大经济体,在人口结构演变、消费升级、技术创新、产业结构调整等大趋势下,私募股权投资机会将被持续看好,特别是在颠覆性技术、医疗健康、金融科技、消费零售、节能环保等五大热点领域。
未来十年,私募股权模式将从传统作坊式向机构化经营转型。中国私募股权公司的先行者已经开始采取行动,向国际顶尖基金学习,致力于自身业务的延伸。
伴随资管新规落地,银行、保险、信托、基金等资产管理公司面临全面转型,锻造另类资产投资能力刻不容缓。本土领先的私募基金亟需建立机构化能力,建立卓越品牌,致力于成为世界顶级私募机构。地方性投资集团则须汲取国际领先投资公司的运营智慧,建立包含另类资产在内的专业投资能力。在宏观经济下行、违约增多的趋势下,另类资产管理愈发受到关注。
随着中国另类投资市场的不断成熟与规范,募资难度逐渐加大,机会与挑战并存。一方面,以养老基金、主权基金和捐赠基金为主的境外有限合伙人(LP)近年来逐渐增加了新兴市场特别是中国市场的投资份额。对于这些境外LP而言,他们更加看重普通合伙人(GP)团队的本土化能力,投资的规模化能力与沟通的一致性和透明性。另一方面,本土的LP则以国家背景资本为主,同时也有更多的私营企业,高净值客户加入;国内LP则更看重GP的行业专注能力,团队能力与是否能够提供其他增值服务。
路华机构专家总结中国PE发展的五大趋势
首先,在中国市场的制胜要素正从单一靠资源驱动,向资源和能力双轮驱动的机构化转型;
第二,围绕LP需求,建立多资产类别的投资能力将成为领先私募基金的发展重点;
第三,随着监管趋严、刚兑打破,私募股权在未来资产配置中的占比将稳步提升;
第四,随着以‘养老金三支柱’为代表的机构投资者逐步走向成熟并成为主流,能够打动并获取这一市场的私募股权基金,定能实现飞速发展;
第五,投后管理与增值能力将替代金融工程,成为价值创造的核心。
路华机构高层指出:“私募股权投资对经济增长具有重大价值,是实体经济转型升级的重要推动力,特别是当发展出现瓶颈时,那些获得私募投资的企业表现往往优于同类企业。原因是私募投资能够帮助实体经济企业在提高收入、提升效率和建设创新能力等三大维度上创造显著价值,也能够帮助新兴技术企业在引进人才、规范专业管理能力及实现规模化发展等方面更上一层楼。”
中国作为全球第二大经济体,在人口结构演变、消费升级、技术创新、产业结构调整等大趋势下,私募股权投资机会将被持续看好,特别是在颠覆性技术、医疗健康、金融科技、消费零售、节能环保等五大热点领域,这些行业涵盖了GDP中占比较高的主要行业。并挖掘出颠覆式科技、体验类经济、可持续投资及影响力投资等四大主题式机会。
目前,中国私募股权投资市场与美国市场相比存在显著差异。比如,中国的私募股权直投市场已形成了全民参与的格局且参与方背景多元化;中国的有限合伙人构成相对分散,平均单个体量较小,投资期限较短;中国的私募企业仍主要通过资源整合创造价值等。
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