崔玉华
几个月来， 不断有人预测美国将发生经济衰退，但美国银行研究（Bank of America Research）却罕见提供了一些乐观的消息，其经济学家保证问题可能会自己解决。
随着美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）发布的数据显示今年6月通胀同比涨幅达到9.1%，连续创下40年新高，美国银行在7月13日改变了立场。该银行分享了一篇最新美国经济观点报告，预测美国今年将陷入经济衰退。
美国银行的新任首席美国经济学家迈克尔·加彭领导的团队写道：“许多因素同时出现，迅速减慢了经济发展势头，速度超出我们的预期。我们现在预测今年美国经济将陷入轻度衰退。”
加彭曾经担任巴克莱银行（Barclays）的首席美国经济学家。他刚上任便语出惊人。
他的团队特别强调了即将取消的财政支持、持续通胀和美联储（Federal Reserve）收紧激进货币政策等不利因素。因此，美国银行在报告中预测，2022年下半年美国GDP增速下降。
虽然美国银行的研究团队指出，随着美国逐步摆脱新冠疫情初期的阵痛，取消财政支持并不意外，但出乎他们意料的是通货膨胀近期对消费者的影响。
今年6月，美国消费物价指数（劳工统计局的广义通胀指数）从5月的8.6%提高到9.1%，再创四十年新高。
美国银行的团队在报告中写道：“近期通胀上涨的主要原因是食品和能源价格上涨，以及对大宗商品短期内的相对非弹性需求，导致家庭可用于自由采购的资金减少。”
未来“更痛苦”
美国银行此前曾经预测，即使面临通胀，消费将依旧强劲，而经济困境的原因可能是随着美国走出新冠疫情阴霾所出现的持续波动。美国银行的研究团队在5月末发布的一份报告中写道：“我们通过深入分析并没有发现恐慌的理由。”这份报告提出的主要观点是，美国的经济现状是消费者从商品消费向服务消费转变所造成的。
但该团队在7月13日的报告中写道：“或许最令我们担心的是服务消费趋势。”他们还表示最新数据显示，美国的消费增长势头不及预期。“我们一直预测商品消费将日益疲软，但服务消费的疲软却在我们意料之外。”
由于通货膨胀对消费者行为的影响远超预期，该团队在7月13日的报告中写道，预计今年美联储将继续激进加息。
报告称：“我们对前景展望的修改表明，美联储迫不得已，将不得不接受更多痛苦。但如果事实证明我们对前景的预测是准确的，我们认为这是美国联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）的大多数参与者愿意付出的代价。”
美联储今年已经三次加息，在3月首次加息25个基点。5月加息50个基点，6月加息75个基点，为自1994年以来美联储最大幅度的一次加息。
预计7月将再次加息75个基点，而且今年还将有多次加息，直到利率达到3.25%至3.5%之间，因此美国银行预计，通胀水平将快速下降，尽管这意味着经济将陷入轻度衰退。
但研究团队承认，其预测中依旧有经济短期内持续强劲增长的空间。在这种情况下，美国银行预测美联储将在2023年或2024年第二轮收紧货币政策。
研究团队写道：“如果我们对收入数据尤其是服务消费的坚挺程度的解读不正确，我们可能错在低估了当前的发展势头。如果是这样，经济复苏可能会持续，GDP增长只会适度放缓，使美联储日后可以进行更多操作。”
尽管美国银行的研究团队更新了对经济衰退的预测，但他们在报告中明确指出，这种观点需要对有时相互矛盾的数据进行分析。他们写道：“我们分析了足够多的数据，预测美国在年底之前按照历史标准将出现轻度衰退。但我们完全承认，预测过程涉及到我们的一些主观评估，而这些评估可能被证明是错误的。”
