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8月16日，国常会提出改革完善贷款市场报价利率形成机制。新LPR首次报价出炉，那新LPR形成机制，是降息吗，对A股有什么影响?大家看下下面所介绍的就知道了。
就在上个周末17日，央行加班刷屏，正式宣布新的贷款市场报价利率(LPR)形成机制。这个东西，对于外行的人来说，可能比之前央行的麻辣粉(MLF)、酸辣粉(SLF)、特辣粉(TFL)还难理解。 新的LPR报价方式将于8月20日(今日)起正式施行，20日起各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。 一、小幅降息6BP 根据央行的公告，新组建的18家报价行，将以中期借贷便利(MLF)为基础加点生成各自的LPR报价，加点以0.05个百分点为步长，取其整数。全国银行间同业拆借中心去掉最高和最低值后，取算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR。 从央行的多次表态以及货币政策报告来看，降成本的途径并非市场众所期待的降息(美联储降息后未见央行跟随)，而是今年利率市场化的重头戏——“两轨合一轨”，疏通货币政策传导，进一步降低实体经济实体尤其是小微、 民营企业融资成本。而“两轨合一轨”的关键就是培育市场化贷款定价机制，也就是 LPR。 而今天，数据出来了，8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年8月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为4.25%(此前为4.31%)，5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
二、对A股有什么影响? 整体来看，新的LPR形成机制正式实施，将带来四方面的积极影响： 一是疏通货币政策传导渠道，为我国货币政策由“数量型”向“价格型”转变打下基础，数量型政策的“大水漫灌”效应有望减少。 二是新的LPR报价机制有利于实体经济融资成本下降。 三是商业银行短期或面临息差收窄的压力。 四是资本市场有望享受分子分母双重提振。一方面，LPR机制改革之后，市场无风险利率有望下行，从而促进企业估值提升;另一方面，融资成本的降低也有望增厚上市企业利润。 而LPR对于银行股的影响比较大，对各类银行影响程度如下所示： 1、议价能力强的银行影响最小：优质银行具有独特风控体系，对客户保持较强议价能力。 2、从简单的报表分析：按揭资产占比高影响较小;信贷占比总资产低、期限内重定价信贷占比相对较低的银行受影响更小;2020年受影响程度为农商行>股份行>城商行>国有行，总体差异不大。 3、银行的分化会加大，风险定价能力将把银行之间的差距持续拉大。 |
