来源：雪球

在2019雪球嘉年华上，英大证券首席经济学家兼研究所所长李大霄表示，2020年将有“十大预言”：第一，2020年将会出现资产荒；第二，是股票大于债券；第三，退市公司大量产生；第四，再融资规模增加；第五，注册制；第六，外资大量进场；第七是国内的长期资金进场；第八，是各大指数；第九，是差距开始拉大；第十，这个预测最近已经出现了，就是新股出现破发。

以下为演讲全文：

牛市到了！中国股市第一次最缓慢、最悠长、最能考验每个投资人水平的牛市到了！这个牛市从2440起步！我今天向各位球友详细汇报逻辑是什么，为什么做这样的判断。

全球的风险偏好在抬升，这是一个大的趋势，我们全球有17万亿负收益率的债券，现在在流出，流出哪里？流到股票市场，我们看三个国家，第一个是德国，德国负收益债券收益率在回升，第二个是美国，第三个是中国，现在是在回升当中，债券市场的资金在源源不绝的流入股市。

美联储降息告一段落，美国的失业率创50年的新低，我们也看到全球市场，包括美联储、欧洲央行，欧洲央行的利率水平是处于历史的低位，我们也看到黄金价格跌破1500美元，这说明什么？说明避险情绪在降低，这个走势说明什么？说明原来不断用黄金避险的那些人开始领会到了黄金没有市盈率，我们也看到欧洲、美国的股市在持续的走强，包括道琼斯指数、纳斯达克指数、标准普尔指数都在持续走强、德国的DAX指数、法国的都在走强。

人民币最近汇率在回升，汇率回升说明什么问题？说明好戏就要来了！

MSCI按规定扩容，现在是20%，我预测在不久的将来，MSCI、富时罗素、标准普尔将会竞争性地扩容，外资将会源源不绝地流进股市，告诉大家一个数据，外资占A股的比重只有2.8%，占债券的比重只有3%左右，未来扩展到10%、20%，乃至30%有没有可能呢？完全有这个可能，我们看到北上的资金在源源不绝的流进股市，同志们，紧紧握牢你们手中的好股票。

不要被昨天的下跌所吓到，对好股票外资在迫切地买进，我们看到证监会在推动国内中长期资金入市，我告诉大家一个情况，像养老金、险资、社保基金他们都是低配，有的甚至还是零配，这种情况将会在未来很快就发生改变。我们看到险资，现在配置只有12%，它的上限是30%。现在在研究怎么样拓展这个上限，我们要看到银行的理财子公司在相继入市，大部队在后面。

国内GDP增速现在仍然在全球主要经济体的前列。刚才潘向东博士也讲了，虽然我们是在下行，但是我们全球比较来看，中国比其他的主要经济体仍然是2到3倍的增长，我们也看到国内居民的财富比例在发生改变，以后金融资产将会抬升，这个趋势才刚刚开始。

我告诉大家，现在才刚刚开始，什么意思呢？原来国内的居民都是买房子的，未来将会买债券、买股票、买理财产品。

买什么比较好呢？

第一个，我现在买深圳北京的房子，它的房租收益率是1.7%。但是我们看到这边的指数，买恒生国企ETF，股息收益率有3.9%，这是第一推荐。第二推荐是上证50ETF。第三推荐是沪深300ETF，股息收益率比买房租收益率要好！

我们看四个城市，先看深圳，深圳是风向标，未来广州也有钱途，当然上海北京潜力也是不容忽视的。

我跟大家讲，2020年市场将会发生什么变化，才是最有价值的，对不对？

我告诉大家，29年以来的密码是什么？第一个密码是底部在325点，我把它起个名字叫政策底，第二点是在998，我用两个字，这个地方要播种，第三个是百年难遇的金融危机给我们带来百年难遇的投资机会，我在这里讲，1664需要勇气，第四个地方，就是我被挨骂了三年的钻石底了，我在这里痛心疾首，痛心疾首什么呢？我在这个地方用了我所有的能量在呼吁，我们国家的养老金应该在这个钻石底进场，同志们，前面三个点，养老金进不来的，V型底，只有钻石底，养老金可以进场，可惜没有听懂我的，现在还不晚。第五个底部，2850，婴儿底，跌破了，我起个名字，叫婴儿尿片，2638又跌破了，我起个名字，叫少年底，你不是错了吗？怎么越来越低呀？但是观察上证50指数，却是十分正确，因为为婴儿已经长成少年，茁壮成长了。

再看一看，我们看看整个市场的走向是怎么样的，第一个顶部，1559点，第二个顶部2245点。第三个地方，我在6124提出需要淡泊，第四个是我呼吁了很长时间的地球顶，不能在这个地方买股票，这个是地球上从来没有到过的高度，绝对不能买股票，可惜没有人听我的。